В оценке корпоративных финансов существует обратное применение P/E, когда для непубличной, неторгуемой на рынке компании её стоимость (P) оценивается через умножение её прибыли (Е) на среднее для отрасли, сектора, региона, индекса значение P/Е. Существует доминирующее мнение, что для этого разумнее применять показатель «цена / объём продаж». Является одним из основных показателей, применяющихся для сравнительной оценки инвестиционной привлекательности акционерных компаний. Малые значения коэффициента сигнализируют о недооценённости рассматриваемой компании, больши́е — о переоценённости. Существенным недостатком коэффициента является то, что он не может применяться для компании, показавшей в бухгалтерской отчётности убытки, так как стоимость компании при таком подходе будет отрицательной. Этот параметр иногда путают с коэффициентом P/D (цена/дивиденды), для расчета которого берется текущая цена акции и делится на выплаченный по ней дивиденд.
Как самому подсчитать P/E компании
- Огромное значение коэффициента (более 120) в моменте кризиса 2009 года обусловлено как раз крайне резким сокращением прибыли, из-за чего акции, несмотря на свое падение, дали еще большее значение P/E, как и при очень бурном росте.
- Однако прибыль компании как правило лишь частично идет на выплату дивидендов – так что например, P/E американского рынка на сегодня равен примерно 25, тогда как исходя из его дивидендной доходности в 2% величина P/D составляет около 50.
- Показатель выражает рыночную стоимость единицы прибыли компании, что позволяет проводить сравнительную оценку инвестиционной привлекательности компаний.
- Этот параметр иногда путают с коэффициентом P/D (цена/дивиденды), для расчета которого берется текущая цена акции и делится на выплаченный по ней дивиденд.
- Существует доминирующее мнение, что для этого разумнее применять показатель «цена / объём продаж».
Завышенные значения P/E часто возникают у компаний, которые в глазах инвесторов считаются перспективными; в этом случае покупателю не важно, за сколько лет окупится компания текущей прибылью – он больше рассчитывает на подъем котировок акций. Однако прибыль компании как правило лишь частично идет на выплату дивидендов – так что например, P/E американского рынка на сегодня равен примерно 25, тогда как исходя из его дивидендной доходности в 2% величина P/D составляет около 50. Пользуясь коэффициентом при принятии инвестиционных решений следует помнить, что его точность зависит от точности вычисления прибыли на акцию, которая является бухгалтерской величиной и подвержена манипуляциям. Отдельные авторы отказывают в праве на когнитивную значимость показателю P/E из-за того, что, по их мнению, прибыль в этой формуле является показателем, зависящим как от сиюминутной конъюнктуры предприятия, так и от особенностей ведения бухгалтерии.
Коэффициент P/E для различных стран
Об адекватном показателе P/E для акций идут споры, что в том числе связано с различием статуса стран-эмитентов. По наиболее устоявшимся оценкам отношение цена/прибыль для акций развивающихся стран (куда относится и Россия) должно составлять 5-10, для акций развитых стран не более 15-20. Заходим по ссылке, выбираем подпункт “вся отчетность”, где можно увидеть отчеты с 1998 года. В начале отчетности нужно найти строчку “Базовая и разводненная прибыль в расчете на акцию”.
Как самому подсчитать P/E компании
Например, если годовой дивиденд по акции составлял 8 рублей, а ее актуальная цена равна 116 р., то текущий P/D равен 14.5. Цена / прибыль (англ. PE ratio, P/E, earnings multiple, коэффициент «кратное прибыли») — финансовый показатель, равный отношению рыночной стоимости акции к годовой прибыли, полученной на акцию. Огромное значение коэффициента (более 120) в моменте кризиса 2009 года обусловлено как раз крайне резким сокращением прибыли, из-за чего акции, несмотря на свое падение, дали еще большее значение P/E, как и при очень бурном росте. Хотя резкий подъем P/E при надувании “пузыря доткомов” в 2000 году действительно указывал на выход из рынка, но последовавший за ним ипотечный кризис 2008 года начался при стандартном значении коэффициента – благодаря чему был “проворонен” многими аналитиками.
Коэффициент P/E для различных стран
Показатель выражает рыночную стоимость единицы прибыли компании, что позволяет проводить сравнительную оценку инвестиционной привлекательности компаний. Меньшее значение коэффициента сигнализирует о том, что прибыль данной компании оценивается на рынке дешевле, чем прибыль той компании, для которой коэффициент больше. Можно считать, что акции устойчивых американских компаний со значением цена-прибыль, меньшим, чем актуальное по индексу, в общем случае имеют больше предпосылок для роста, так как скорее всего недооценены. В то же время и значения самого индекса ниже среднего в большинстве случаев считаются хорошим сигналом для покупки рынка целиком (например, через биржевые фонды). Таким образом, для получения адекватной картины нужно сравнивать P/E выбранной компании со значением коэффициента близких по структуре предприятий.
Коэффициент P/E для различных стран
Разберемся с одним очень популярным показателем fsfr forex на фондовом рынке, а именно с коэффициентом P/E.
